2015年3月18日

　　宏观纵览

　　· 再看FOMC会议 如我们之前所述，我仍然认为联邦公开市场委员会(FOMC)将在声明中移除“耐心”字眼，但这并不一定意味着他们希望立刻加息，而是拥有加息的选择权。若移除此措辞，且数据得到保证，那么FOMC将可以加息。到目前为止，数据还不足以保证加息。虽然就业状况大幅改善，但工资增长仍然温和。最近油价大跌预示通胀可能再次下跌，而通胀预期已经开始下滑。亚特兰大联储对1季度GDP的预测目前是环比增长0.3%(经季度调整)，但有多少是因为坏天气和美国港口罢工，有多少是因为经济疲弱造成，还未为可知。联邦基金利率预期自上次美国就业数据公布后下跌达17基点。所以加息并不紧迫。然而，耶伦主席及其同僚似乎希望由数据来主导，而不是成员的观点，所以可能希望摆脱他们自己所设定的“前瞻性指引”，让市场相信他们确希望维持低息环境。这一观点目前可能达成共识，所以如果没有移除，则美元可能大跌。

 

 

　　· 声明是否会提及美元?1月份召开的会议中没有过多讨论美元。在会后发表的声明中也没有提及美元;只是模糊使用了“国际进展”来指代希腊大选或美元。纵观会议纪要，尽管“美元的净出口依然存在一贯以来的限制，部分与会者指出美元进一步升值的风险。”然而，美国出口总额只占其GDP的13%，净出口额只占GDP的2.8%，尽管其不足以成为制定货币政策的决定性因素，但足以成为讨论的论据。即使标普500指数中大量公司纷纷抱怨美元，但对于普通店铺而言并不十分关注。部分与会者也提到，强美元可能会在某种程度上抵消实际利率低企带来的影响。这种现象可能减缓加息的步伐，但不足以否决加息。

 

 

　　· 耶伦可能不会谈论有关美元价值或“货币战”的问题 美元是美国财政部的关注点，而非美联储关注的问题。美联储官员几乎从不就美元发表相关言论。当被问及对“货币战”的看法时，耶伦很有可能给予否定的答复，并指出外国货币疲弱只是其他国家为了促进内需而实施有效货币政策所导致的结果。只要这些货币政策能够帮助全球经济增长复苏，也会有益于每股。鉴于美联储此前曾在很长的一段时间内推行大量的量化宽松计划，因此耶伦几乎不会对此提出质疑。

　　· 预期出现更多波动 在FOMC召开会议期间，市场比平时更为波动，而在会后召开新闻发布会的，比没有计划召开新闻发布会的期间，市场呈现更多波动。准备迎接大起大落吧!

　　· 金价波动大 欧洲下午时段，尽管美元疲弱(利空贵重金属)，金价大幅下跌。随后黄金现巨量买盘，并大幅上涨。这可能与欧洲集团主席杰洛-戴松布伦(Jeroen Dijsselbloem)发表的言论有关，他认为“资本管制可以防止希腊脱离欧元区。”这番言论提及塞浦路斯银行假期以及资本管制的范例，以将希腊留在欧元区。但希腊政府并不轻松;一位发言人将此番言论视为“异想天开的方案”，并谴责其越俎代庖的行为。但值得注意的是，黄金迅速回吐多数涨幅，意味着黄金作为安全避风港的作用减弱。

　　· 牛奶价格下跌，纽元成大输家 由于在昨天的拍卖会上，牛奶均价从3374.00美元跌至3136.10美元，令纽元兑美元在过去24小时领跌G10货币。尽管如此，牛奶价格表现仍然好于铁矿石，今年目前为止牛奶价格上涨了20%，而澳大利亚的铁矿石出口至国内的价格下降了9.1%。由于国内需求量的减弱与澳大利亚供应量的不断增加，澳大利亚政府连夜在其12月预测中下调其铁矿石价格展望。这迫使他们削减其预算，这意味着轻微收紧的财政政策。比起澳元我更看好纽元。这将是一个做空澳元/纽元的机会。

 

 

　　· 今日焦点：欧洲盘口，欧元区发布1月份贸易收支平衡。

　　· 周三对英国来说十分重要。1月份失业率及英国央行3月份会议纪要均将发布。失业率预期下跌，而周薪有所增加，这从理论上说将对英镑造成上行压力，但是英镑似乎更多地受到政治因素以及官方评论的影响。从这方面来说，会议纪要可能更为关键。我们并不指望能从英国央行行长卡尼最近的发言中获得更多信息，卡尼在最近的发言中提及有关通缩如何在接下来的两年内重回其2%的目标，且英镑走强对于经济存在风险。这同时意味着英国央行货币政策的下一步举动将会是加息，但是如果非常低的通胀开始自我增强，那么他们也可能将利率降至历史最低值以下。除此之外，政府将在5月份大选之前宣布其最终预算。鉴于投票数势均力敌，财政大臣奥斯本可能会在竞选中引进新的财政及支出措施，以使投票人相信，随着经济前景的改善，5年的紧缩正在产生效果。

　　· 周四早上新西兰时间，第4季度的GDP预期从第3季度的增速有所放缓。这将利空纽元。

　　· 发言人方面，除了美联储主席耶伦在FOMC之后的新闻发布会以外，欧洲央行行长德拉吉、欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure、英国央行金融稳定性副行长Jon Cunliffe也将发表讲话。

　　欧元/美元在FOMC决定前轻微上升

 

 

　　· 欧元/美元周二继续走高，但在1.0650 (R1)受阻。价格目前落在此关口和2月26日的高点以来绘制的短期下降趋势线交叉口下方。熊市继续在此掌控，带动价格重新试探1.0460 (S1)，即3月13日的低点。今天美联储将结束为期两天的政策会议。市场的焦点是美联储是否从声明中删除“耐心”措辞，这将可能为其提供足够的灵活性，最早在6月即开始加息。之后可能引发前述下跌，试探甚至跌破1.0460 (S1)的关口。如果跌破，可能进一步看住1.0360 (S2)，即2003年1月8日的低点。整体而言，我认为走势仍然向下。欧元/美元在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点。

　　· 支持位：1.0460 (S1)、 1.0360 (S2)、 1.0185 (S3)

　　· 阻力位：1.0650 (R1)、 1.0800 (R2)、 1.0900 (R3)

　　纽元/美元跌破 0.7320

 

 

　　· 纽元/美元周二大跌，破支持位(现变成阻力位)的0.7320 (R1)。这证实4小时图的低点下移，我认为可能再次试探 0.7215 (S1)的关口。短期动力指标出现利空势头，预示更大的跌幅。RSI跌破50后下跌，而MACD已经在零线上方见顶，并转为负值，下穿虚线。整体而言，从 0.7625附近大跌证实我认为从 0.7175 (S2)的复苏只是一波盘整。然而，需要等待价格跌破0.7000 (S3)，则可确定跌势。因为2月3日和3月11日的低点相同，可能形成双底形态。此外，日图动力指标和价格走势出现正背离。

　　· 支持位：0.7215 (S1)、 0.7175 (S2)、 0.7000 (S3)

　　· 阻力位：0.7320 (R1)、 0.7405 (R2)、 0.7450 (R3)

　　英镑/日元落在短期下降通道内

　　· 英镑/日元昨天在180.25 (R1)的阻力关口受阻后大幅下滑，随后在178.50 (S1)获得支撑。价格落在50和200天移动均线下方，依然位于黑色下降通道内，导致短期前景利空。如果跌破178.50 (S1)，可证实低点下移并挑战177.70 (S2)的支持线。尽管如此，英国方面今天公布的几组数据，可能对英镑/日元的技术前景造成影响。英国就业数据预期呈现上涨趋势，利好英镑，但是英国央行最近发布的会议纪要可能进一步强化行长卡尼最近发表的有关英镑强势将令英国经济遭遇风险的言论，利空英镑。加之，英国预算令人无法预料。日图显示，英镑/日元远低于50天移动均线，但进一步靠近200天移动均线，该水平自1月以来为价格走势提供了可靠的支撑。因此，我今天将维持观望态度，等待更清晰的方向信号。

　　· 支持位：178.50 (S1)、 177.70 (S2)、 176.00 (S3)

　　· 阻力位：180.25 (R1)、 181.60 (R2)、 183.15 (R3)

　　黄金在1140上方获得部分支持

 

 

 

　　· 金价周二下跌，但在1140 (S2)上方两美元处获得支撑，随后反弹并重新站上1150 (S1)。FOMC今天的声明将推动价格再一次触及1140 (S2)附近，且如果空头足以克服，预期将挑战下一道支持位1130 (S3)。鉴于金价仍然处在50和200周期移动均线下方，也低于1月22日的高点以来形成的下行趋势线，我仍然认为前景负面。震荡指标也证实价格将进一步下滑。RSI在50受阻后下滑，目前似乎将突破上升支持线，而MACD已经为负，并下穿虚线。

　　· 支持位：1150 (S1)、 1140 (S2)、 1130 (S3)

　　· 阻力位：1165 (R1)、 1175 (R2)、 1190 (R3)

　　WTI继续下跌

 

 

　　· WTI在44.00 (R2)附近受阻，此后下跌并落在43.00 (R1) 下方。价格在42.40 (S1)获得支撑，但预计会试探42.00 (S2)，即2009年3月11日的低点。短期前景依然负面，我预计价格将跌至42.00 (S2)以下，并继续下降，突破40.00 (S3)的心理关口。然而，目前留意在空方再次控盘之前出现一波向上的修正。原因是RSI与价格区间之间出现正背离。此外，MACD似乎准备上穿信号线。日图显示，WTI仍处在50天和200天移动均线下方。同时，14天RSI刚刚下穿30，而MACD进一步跌至负值。我认为，这使得长期趋势保持向下。

　　· 支持位：42.40 (S1)、 42.00 (S2)、 40.00 (S3)

　　· 阻力位：43.00 (R1)、44.00 (R2)、 45.00 (R3)