2015年3月27日

　　宏观纵览

　　· 失业救济申请数据带动美国收益率上升，美元受益 欧元/美元昨天在相对长的时间——5小时——突破1.10，但美国失业救济申请超预期，已经回落。尽管多个美国经济指数未达预期，但劳动力数据依然稳健，这是美联储考虑的两大关键点之一。增长不是美联储的目标，“最大化就业”才是。就业持续走强推升联邦基金利率预期，债券收益率走高，全面支持美元。讨论美元涨势结束为时尚早!市场等待美联储主席耶伦今天就这一主题发表讲话(参见下文)。

 

　　· 日本经济数据与预期持平 周五早盘，日本如常在月底公布大量数据。关键信息是日本通胀率将去年的消费税上调因素考虑入内，显示2月通胀率为0。而日本政府的通胀目标是到2015年4月份，通胀率达到2%，从目前情况来看，这似乎不可能实现。2月份工作与应聘者比率均如预期上涨。日本政府希望，逐渐收紧的劳动力市场将向公司施加压力，迫使公司涨薪，以帮助创造“良性”的需求拉动式通货膨胀(而不是由原油价格上涨产生“坏”的成本推进式通货膨胀，吞噬人们的购买力)。简直是痴人说梦。2月家庭开支年同比下跌，但跌幅不及预期，零售交易月环比增长率差于预期——但零售销售超预期。部分大公司适当加薪，但是没有迹象表明，日本家庭普遍感觉到手头阔绰而加大开支。我认为，日本将持续推行货币刺激政策和货币贬值，以促进其经济增长，所以我仍然看空日元。

 

 

　　· 油价看跌的更多原因 昨天我观察到，美国俄克拉荷马州库辛地区的主要原油分销点将在6月底达到峰值。我将详细说明这一点以解释我看跌油价的原因(假设中东不出现干扰)。

　　· 所有人理所当然地认为，美国的生产量会随着价格的下跌而减少，因为太多美国的产量来自于成本很高的“裂解”。然而，这种情况并没有发生。相反，美国的原油产量持续攀升，可能达到历史新高。但是，美国不允许生产商出口原油。不断增长的原油进入了仓库，库存量连续第11周上涨，呈现出历史上最长的增长线，现在已经创下了历史最高水平。

　　· 不幸的是，原油库存量有限额。世界上的储油罐只有这么多。今年，库辛地区的原油库存量以略高于200万桶/周的速度增长，该地区只能储存8,500万桶原油。以这种增速计算，库辛地区所有的储油罐将会在6月底达到峰值。一旦出现这种情况，别无他法，他们只能以任意价格在市场上抛售。

 

 

　　· 情况糟糕透顶，但是还有更糟糕的!受到北达科他州(仅次于德克萨斯的产油州)出台条例的影响，美国的石油产量很有可能上升。为了符合该州规定的一年内完成钻探任务的要求，该州有约125台油井不得不在6月份之前完成开采。同时，6月份北达科他州的石油税很可能会下降，因为在均价连续五个月处于某一水平以下的时候，该州会减免税收。这意味着该州的大部分油井将会免除石油开采税。税务减免，加之许多油井必须赶在该州规定的1年限期之前完成任务，这预示着北达科他州的石油产量将会增长。

　　· 因此在6月份，美国石油产量可能在储油罐完全装满的情况下飙升!如果情况发生，油价可能会猛降。实际上，在这之前油价就有可能下降，因为投资者需要为这种可能的后果做好准备。这就是我为什么多个月看跌石油 以及石油货币，特别是加元、挪威克朗、澳元及俄罗斯卢布的原因。

　　· 当然，这种猜测仅仅基于我的设想，假设中东冲突并不会影响其石油产量和运输。如果发生，那之前的推测就此作废。这将引起整个金融市场环境的改变。

　　· 今日焦点：欧洲盘口，法国即将发布3月份消费者信心指数。

　　· 瑞典方面，2月份零售销售预期轻微减速。继周二发布欠佳的经济趋势调查之后，这一数据下跌很可能令瑞典克朗走弱。

　　· 挪威方面，3月份官方失业率预期维持3.0%不变，而2月份零售销售料将较之前月有所反弹。除了也门战局引起的油价上涨之外，这一积极数据可能会令挪威克朗持续获得支撑。

　　· 美国方面，第4季度GDP第3次估值预期显示美国经济扩张的速度高于第2次估值。美联储惯用的通胀衡量指标核心个人消费指数第3次估值也即将公布。强劲数据将令美元走强。3月份密歇根大学消费者信心指数终值，将连同1年期、5-10年期通胀预期调查一起发布。

　　· 周五四位央行行长及一位副主席发言：英国央行行长卡尼、美联储副主席费舍尔、瑞典央行行长英韦斯、挪威央行行长奥尔森以及美联储主席耶伦。耶伦将在旧金山名为“货币政策新常态”的联储会议上就货币政策发表演讲。她还将回答观众提问。

　　欧元/美元重新测试上升趋势线

 

 

　　· 欧元/美元再次在 1.1045 (R2)的关口附近，即2月26日-3月16日下跌趋势61.8%的回撤线受阻，此位置与200周期移动均线重叠。之后在50周期移动均线和3月13日的低点绘制的短期上升趋势线获得支撑。价格仍然高于此水平和2月26日的高点以来绘制的下跌趋势线，所以短期前景谨慎看多。如果突破1.0885 (R1)，可证实涨势，有望再次试探1.1045 (R2)，即61.8%的回撤线。

　　· 整体而言，我仍然认为长期走势向下。欧元/美元在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点。因此，我认为短期的涨势或进一步的延伸都是长期跌势的一波整理。

　　· 支持位：1.0765 (S1)、 1.0700 (S2)、 1.0610 (S3)

　　· 阻力位：1.0885 (R1)、 1.1045 (R2)、 1.1160 (R3)

　　英镑/日元即将突破176.00

 

 

　　· 英镑/日元跌破包含3月13日以来价格走势整理形态的下限，短期走势转而向下。目前空方可能继续带动价格下滑，锁定强支持位176.00 (S1)。日图动量指标证实跌势强劲，预示可能进一步下滑。14天RSI跌破50并继续走低，而MACD落在零线和信号线下方并下滑。整体而言，价格跌破200天移动均线，如果坚定跌破176.00，则将完成5个月失败反转的顶部，整体前景转为负面。

　　· 支持位：176.00 (S1)、 175.00 (S2)、 174.00 (S3)

　　· 阻力位：177.70 (R1)、 178.50 (R2)、 179.25 (R3)

　　澳元/美元在移动均线附近徘徊

 

 

　　· 澳元/美元下跌，落在50周期和200周期移动均线附近。短期动量指标利空，但我个人认为在跌势重新证实之前，需要等待跌破0.7760 (S1)。目前我维持观望。倘若跌破0.7760 (S1)，4小时图的低点将下移，可进一步锁定0.7700 (S2)。

　　· 整体而言，价格仍然高于9月5日的高点以来形成的下跌趋势线，证实日图震荡指标和价格走势的正背离。这是我目前维持中立的又一大原因。等待更清晰的方向信号。

　　· 支持位：0.7760 (S1)、 0.7700 (S2)、 0.7600 (S3)

　　· 阻力位：0.7900 (R1)、 0.8000 (R2)、 0.8035 (R3)

　　金价站上1200

 

 

　　· 黄金周四飙升，突破1200 (S1) 的心理关口。随后，价格在1222 (R1)下方受阻，触及目前变成支持位的1200 (S1)。短期前景仍然乐观，我认为牛市可能重新掌控，有望触及1222 (R1)的防线。日图动力指标支持短期走势。14天RSI继续走高并站上50，而日图MACD已经突破虚线，并接近零线。

　　· 整体而言，自1307见顶以来，价格形成更低的高点和更低的低点。然而，昨天的涨势几乎触及之前下跌趋势的峰值。长期而言，我目前维持中立。

　　· 支持位：1200 (S1)、 1185 (S2)、 1175 (S3)

　　· 阻力位：1222 (R1)、 1235 (R2)、 1245 (R3)

　　WTI触及52.45并回落

 

 

 

　　· WTI周四欧洲盘口继续大涨，并触及52.45 (R2)的阻力位，此后回落。价格目前似乎形成失败的反转顶部，所以我认为1小时图走势转为中立。在判断下跌之前，需要等待跌破50.00 (S1) 的心理关口。此后预示失败的反转，证实低点下移。短期动力指标支持这一走势。RSI跌破50，而MACD虽然为正，但低于虚线并下滑，目前接近零线。日图显示，WTI仍然在200天移动均线下方，但在50天均线上方一段时间。此外，日图震荡指标和价格走势之间仍然出现正背离。因此，整体而言我维持中立，等待更明确的方向信号。

　　· 支持位：50.00 (S1)、 49.45 (S2)、 48.70 (S3)

　　· 阻力位：51.65 (R1)、52.45 (R2)、 53.40 (R3)