债券和股市的关系是此消彼长的，即负相关关系，债市下跌时，股市常常就会上涨，股票和债券作为投资资产具有一定的互补性。

一些特殊的债券其走势与股票成正相关，比如上市公司发行的可转债，其走势与其正股成正相关，即正股价上涨，会刺激可转债上涨。

债券市场的涨跌，跟市场利率的变化有关，市场利率的变化又跟经济周期联系紧密，而经济周期的变化又会影响股市。