1、投资标不同：一级债券除固定收益类金融工具以外，参与一级市场新股投资；二级债券除固定收益类金融工具以外，适当参与二级市场股票买卖，也可参与一级市场新股投资。

2、产品内容不同：一级债券是纯债+新股，二级债券是纯债+新股+精选个股。

3、概念不同：一级债券是指投资股票一级市场的非纯债型债券基金，是以投资债券为主，不参与二级市场炒股的债券型基金。二级债券是一种债券型基金，除固定预期年化预期收益类金融工具以外，适当参与二级市场股票买卖，也参与一级市场新股投资 。

4、风险和收益不同：一级债券风险高于纯债基，低于二级债券；一级债券预期年化预期收益预计高于纯债券，低于二级债券。