渣打银行：中国“双降”将增强市场对人民币的信心

　　渣打银行[微博]首席大中华区经济学家丁爽及其团队在最近报告中指出，中国央行[微博](PBOC)下调存款准备金率主要是对冲资本外流并保持广义货币增速在12%左右，而非向经济注入过剩流动性，预计中国“双降”举措不会加剧人民币(6.3657, 0.0108,0.17%)贬值。

　　该行指出，中国对外经常账保持盈余，没有给人民币提供贬值理由。目前人民币疲软主要是资本外流和对中国经济基本面缺乏信心所致。但政府正努力解决增长乏力问题，降准和降息将最终增强市场对人民币的信心。

　　该行进一步指出，近期中国股市暴跌是更好反映中国经济基本面的进一步回调，而非中国实体经济急速恶化的迹象。另外，中国政府似乎终于意识到经济的健康成长才是最终支持股市和汇率稳定的力量，在过去的几个交易日内，政府表现出对市场的尊重，将注意力转移回基本面。

　　该行预计，下半年中国央行仍有进一步的宽松举措，鉴于资本外流量超出预期，当前估计2015年底前将再降准100基点，此前预计为50个基点。与此同时，改变此前对中国央行年内不降息的预期，预计将下调25个基点的基准利率。

　　该行报告最后指出，本周二(8月25日)的“双降”表明政府仍看重7%的经济增长目标，并愿意用政策来稳增长。

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