中信银行前三季度净赚368亿：贷款投放力度加大

发布时间：2018.10.29 作者： youl... 阅读：

近日，中信银行(5.830,-0.09,-1.52%)公布2018年三季报，2018年前三季度实现归母净利润368亿元，同比增5.93%。营业收入同比上升5.27%，净利息收入同比上升3.48%，手续费净收入同比下降4.71%。  

截止到2018年上半年，中信银行总资产5.86万亿元，较年初增长3.30%，，其中贷款较年初增9.83%；存款较年初增5.01%。不良贷款率1.79%；拨备覆盖率160.95%；资本充足率12.23%。  

贷款投放增加存款面临压力  

三季末总资产同比增长3.3%，较2018年上半年2.3%的增速继续回升。  

结构上来看：首先，贷款投放加速，三季度末贷款规模较年初增长9.8%，较2018年上半年5.7%增长明显，且带动占总资产的比例较中期末提升1.5个百分点至58.1%。第二，公司同业资产规模压降力度不减，在二季度环比缩减11.4%的基础上再降20.7%，整体三季末较上年末缩减19.6%，占总资产的比例由上年末的6.2%降至4.8%；第三，投资资产规模增速相对稳健，环比中期末增长5.2%。  

三季度新增生息资产716亿元，其中贷款新增1228亿元，贷款新增幅度甚至高于一、二季度，投放力度明显加大。  

负债端，三季度存款规模环比中期末缩减0.3%，较年初增幅5%，负债端占比由中期末的66.6%微降至65.9%，公司核心负债仍存在压力。  

主动负债方面，三季度末债券规模环比中期末缩降22.6%，影响前三季度应付债券规模较上年末缩减2.6%，而同业负债环比扩增15.6%。  

计息负债方面，三季度新增计息负债466亿元，其中存款减少96亿元，向央行借款增加535亿元，存款增长有一定压力。  

手续费收入“拖累”三季度表现  

具体来看，前三季度利息净收入同比增3.5%，较上半年增速提升2.9pct，主要是资产端增配高收益贷款带动利息收入增速增幅超过负债端，前三季度利息净收入贡献了总营收的63.3%，这一数字在2018年上半年为61.5%。  

其次，前三季度手续费净收入负增长4.7%，较上半年延续降低0.8pct，其他非息收入增速放缓。  

但是第三季度中信银行净息差持续改善。三季度日均余额净息差1.98%，环比上升7bps。  

国信证券(7.970,-0.07,-0.87%)分析师王剑认为，其净息差回升主要受益于资产端收益率上升快于负债成本上升。三季度货币市场利率下降较多但公司负债成本没有下降，与我们预期的不太相符，可能跟结构性因素有关，即存款增长相对较少。  

招商证券(12.750,-0.04,-0.31%)研究团队认为，三季度该公司息差较2018上半年继续提升3bp至1.92%，原因包括三个方面。首先是负债成本改善：一方面公司同业负债占比较高，同业负债成本较2季度有较大幅度下降，另一方面结构性存款利率也较上半年高点有所下降；第二，资产结构优化：第三季度贷款环比增长3.9%，同时在市场利率大幅走低背景下全面压缩买入返售业务，同业资产环比压缩20.7%，贷款在生息资产比例环比提高1.5pc至59.9%，而同业资产比例压缩1.3pc至5.0%。  

盈利能力方面，前三季度ROAE11.8%，与去年同期持平。其中ROAA0.87%，同比大幅上升0.06个百分点。  

不良率下降至1.79%拨备覆盖率升至161%  

公司在中报时加大不良确认力度，将逾期90天以上贷款一次性确认为不良，导致中报不良率大幅上升、拨备覆盖率大幅下降。  

从三季报数据来看，资产质量趋于改善：三季末不良率环比下降1bp至1.79%，拨备覆盖率环比上升10个百分点至161%。  

截至三季度末，中信银行的资本充足情况有所改善，核心一级资本充足率及资本充足率分别提升了12个基点和89个基点至8.65%及12.23%。但目前该行的资本充足率与监管红线依然只相差120至170个基点。  

中信银行10月已完成发行200亿元人民币二级资本债，将能够提升资本充足率44个基点。该行的400亿元人民币A股可转债的计划仍待中国证监会批准，但招银国际分析团队认为，在目前估值压力较大的情况下，待该笔可转债全部转股补充资本，仍需时日。  

对于业务安排方面，招行证券银行团队分析，中信银行对公历史包袱解决，关注零售转型成效。公司今年全年对公业务安排增量不大，资源继续向零售倾斜，目前零售业务税前利润占比提高至43%，未来公司重点支持普惠金融、信用卡和消费贷款战略下零售业务利润占比仍将提高。

来源：新浪财经