招商银行(18.00, 0.19, 1.07%)29日晚间披露了三季度业绩，前三季度，该行实现营业收入1562.24亿元，同比增长24.95%，其中归属于母公司股东的净利润485亿元，同比增长5.89%。

　　在经历了前两年的资产扩张期后，招商银行资产增速在三季度已经趋缓。业绩报告显示，截至9月末，该行前三季度总资产5.22万亿元，与今年年中相比，7-9月期间，资产规模仅增加10.71亿元，增长比例近乎为0。

　　从其三季度资产负债表变化来看，制约其资产增长的因素主要来自于买入返售资产、应收款项类投资的下降，两者较半年报时分别减少1546.02亿元和360.93亿元。

　　具体分析其变动，买入返售资产减少是由于127号文等同业监管限制下，该项资产正在经历去存量无增量时期;而上半年时激增的应收款项类投资，因为6月后资本市场的剧烈调整，投向于资本市场相关的资管计划和受益权产品也相应减少。

　　两周前的银行业例行发布会上，招行管理层曾对资本市场调整对银行资产配置影响做解释：“6月底开始的股票市场调整，使得零售客户的资产配置发生了巨大变化，很多资金从股票市场出来后，想寻找一个安全边际较高的资产配置领域，在一段时间内对债券市场造成了一定冲击。”招行管理层称。

　　这一资产配置的调整也体现在三季报中，从招行资产增长推动因素来看，一方面在同业拆借中，存放同业和拆出资金增长较快，另一方面，与债券市场相关的可供出售金融资产、持有至到期投资亦有较大幅度增长。

　　业绩报告显示，该行7-9月拆出资金、存放同业分别增长438.38亿元、67.62亿元;而在债券市场方面，资产配置倾向于拉长久期。利率型债、信用债方面，可供出售金融资产7-9月增加201.09亿元;中长期固定利率债方面，持有至到期投资7-9月增长438.23亿元。

　　在利率市场化不断深入背景下，尽管资产环比增长趋缓，招行非息净收入仍保持着增势。今年前三季度，招行大力拓展财富管理等业务，带动了非利息收入的较快增长，实现非利息净收入508.83亿元，同比增长42.09%，非息收入占营收比例达到34.17%，同比增加4.01个百分点。

　　资产质量方面，截至9月末，招行不良贷款余额433.97亿元，比年初增加154.8亿元;不良率1.60%，比年初上升0.49个百分点。从单季度增加值看，不良贷款增加额环比第二季度减少34亿元，其中单季度提取减值准备为147亿元，拨贷比为3.12%，比期初提高53个基点，不良拐点是否到来还待观察，但该行拨备增速较快。同样处在增长期的是其资本充足率，高级法下，该公司资本充足率为12.38%，较年初上升0.45个百分点。

　　股权结构方面，依据此前公告，7月11日至10月8日期间，招商局集团及其子公司累计增持合计14.77亿股，该轮增持后，招商局合计持有招行67.69亿股，持股比例达到26.80%。

　　“救市”期间，中国证券金融股份有限公司也首次进入招行十大股东行列，持股比例为2.88%。

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