中国民生银行研究院最新发布的研究报告认为，中国经济有望于2015年四季度见底企稳，预计今年四季度GDP同比增长6.9%，全年增速为6.9%。

　　国家统计局2015年10月19日公布的数据显示，经初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。GDP增速自金融危机以来首次跌破7%，这引起各方对中国经济前景的担忧。

　　从数据来看，实体经济表现不尽如人意，工业加速下滑趋势明显，其中9月份工业增加值增幅快速回落，创下新低。另一个重要衡量指标——制造业PMI仍处于50%荣枯线下方。从需求端来看，呈现出“投资下滑，消费支撑，出口低迷”的局面。

　　前三季度固定资产投资累计同比增长10.3%，较1—8月回落0.6个百分点，9月当月同比增长6.8%，呈现跳水式下跌，并创下历史新低。从出口来看，三季度出口同比负增长扩大，但9月份小幅回暖。

　　令人欣慰的是消费逆势回升，起到稳定作用，它也是当前经济表现的亮点之一。首先，三季度社会消费品零售总额同比增长10.5%，较二季度明显加快。这与居民收入快于GDP增长、就业稳定及城乡收入差距缩小等因素有着密切关系。

　　其次，服务业表现抢眼。不仅金融业未出现预期中的增速下滑，其他服务业(包含科技创新、文化娱乐、医疗养老等行业)更接过了稳增长的接力棒。再次，人民币汇率在前期贬值压力下逐步稳定，资本流出规模有望收窄。

　　民生银行研究院认为，金融业对实体经济的支持力度加大，这是另一个重要亮点。货币政策的执行效果逐步转向“稳健偏松”，贷款与社融稳健增长。

　　从三季度新增贷款增长和社会融资规模来看，实体经济的贷款需求有所回升，而金融供给端又具备较强的流动性来支持实体经济的需求，因此实体经济融资状况有所改善。这在10月份的民新指数上也得到印证，其中企业融资情况指数为42%，在前6个月下降的情况下，首次环比提高了2.4个百分点。

　　该研究院认为，当前全球经济整体复苏动能减弱。美国经济在前期强劲复苏基础上增长动能有所减弱，年内加息的可能性进一步下降;欧洲经济温和复苏，但基础仍不牢固;日本经济面临下行风险，安倍推出的“新三支箭”(第一支是孕育希望的强大经济，第二支是构筑梦想的育儿支援，第三支是安心的社会保障)能否奏效尚需观察。新兴市场在美国加息预期和中国需求下降两大因素影响下，面临经济减速、滞胀和资本流出压力。

　　“整体看当前我国经济面临的外部环境负面因素较多，外需恢复仍需时日。”该研究报告指出。

　　民新指数显示，中国经济有望于今年四季度见底企稳，宏观调控将着重从供给、需求两端强化“中西医结合，标本兼治”、“改革开放创新+财政货币政策”共同发力，预计四季度GDP同比增长6.9%，全年增长6.9%。

　　从中长期研判，中国经济发展空间仍然巨大，“深化和落实改革开放”、“加快向创新驱动转型”必将成为推动中国经济尽快实现国际竞争力及质量效益显著提升、经济结构不断优化、生态民生持续改善的“新增长”、“新发展”之关键，在中国经济暂别“7”时代的背景下，十八届五中全会必将勾勒出中国经济的新未来。

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