平滑基金是指平滑政府存量债务的基金，股债转换的一种灵活模式，由国有资本控股公司和民营企业共同设立。

平滑基金通过采用低成本、长期平滑基金替代高成本、短期股票债，降低企业债务流动性风险，由于政府信贷的支持，平滑资金的置换成本较低。

平滑基金存续期限长，无需抵押担保，只需政府和出资方认购劣后部分，但资金成本肯定下不来，基本只能用于置换一类政府债务的项目。