私募基金可以超额分配利润。分配方式可以按照性质不同划分为资产配置超额收益、行业配置超额收益和个股选择超额收益。在基金中，超额分配利润的概念是超过产品本身预期的收益范围，是实际收益率和正常收益率的差，然后这一部分的收益会分配给投资者。