本周A股大幅上涨，上证指数上涨2.47%，收于2054.39点，深证成指上涨4.12%，收于7855.14点。

　　海外方面，美国1月份制造业采购经理人指数(PMI)从去年12月份的55点下降至53.7点，创下自去年10月份以来的最低水平，尽管美国复苏趋势明确，但中间过程可能仍有反复，因此，美联储的QE减码和退出路径也可能较为曲折，有利于海外资金继续流入国内。事实上，外管局最近还表示，当前的资本流入压力依然很大。

　　国内方面，经济走弱得到进一步确认。统计局公布了2013年四季度的统计数据，四季度GDP同比增长7.7%，虽然符合市场预期，但已经比2013年三季度的7.8%有所回落。其中，12月规模以上工业增加值较上年同比增长9.7%，低于市场平均预期的9.8%;12月全社会消费品零售较上年同比增长13.6%，比11月略有回落;前12月，固定资产投资增速19.6%，在去年下半年流动性持续收紧的背景下，固定资产投资增速持续回落。

　　此外，1月份经济继续走弱，1月汇丰中国制造业PMI预览值为49.6，为6个月最低;此前市场预期50.4，去年12月的数值为50.5。

　　物价方面，12月份，70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅比11月份回落的城市分别有39个和36个，比11月份分别增加了7个和3个。环比涨幅进一步回落，房价涨幅延续趋缓走势。叠加农产品(000061,股吧)价格季节性涨幅偏弱，最终将缓解通胀压力，为货币政策的微弱放松提供空间。

　　资金面，本周央行释放市场流动性达3750亿元，力度前所未有。银行间市场回购定盘7天期利率下跌幅度较大，市场担忧彻底缓解，成为本周反弹的关键。

　　综合看，经济增长可能仍受去年四季度资金紧张的负面影响，将继续下滑，A股难有较大行情。但3月中旬前，无重大经济数据公布，经济前景无法得到明确确认，因此，下行空间也较为有限;但同时，IPO再次暂停，央行短暂释放流动性，资金面大为缓解，A股结构行情仍可能存在。考虑到二月份新股发行可能暂缓，市场有望迎来难得的反弹时机。因此总体上，还需精选行业和个股，可以选择年报业绩优良的蓝筹股，以及估值合理、符合转型方向的新兴产业。

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