5家上市P2P大平台财报详解：哪家转型最成功？

发布时间：2019.12.31 作者： 刘美茹 阅读：

在P2P网贷行业以转型、退出为主旋律的发展背景下，包含P2P网贷业务且成功在美国上市的互金平台2019年第三季度的财务数据表现如何？各平台P2P网贷业务的最新发展现状、转型进展以及未来的战略布局？这都是行业参与者最为关注的问题。

本文通过整理已发布2019年第三季度财务报告的宜人金科、信也科技、小赢科技、嘉银金科以及玖富5家平台作为样本，首先对平台第三季度的盈利状况进行了对比分析，然后针对部分平台2019年业务发展的变化及未来的战略布局进行了阐述。通过上述分析发现：

仅1家平台净收入出现同比下降；

5家平台三季度均处于盈利状态；

4家平台的获利率水平出现环比下降；

4家平台的运营效率环比改善，1家平台运营效率与上季度基本持平；

拍拍贷品牌升级为信也科技，成功转型为金融科技平台，2019年10月新增贷款的机构资金占比已达到100%；

小赢科技10月机构资金占比已达到52.4%，预计未来其占比将进一步增长，新升级的摇钱花（原小赢钱包）三季度交易额和活跃人数环比均有较大涨幅；

玖富三季度实现了收入增长，并在2019年9月成功推出玖富超级大脑，实现了技术能力的输出。

2019年第三季度财务数据对比分析

为进行平台间的财务数据对比分析，本部分选择P2P网贷行业的相关上市企业、规模相对大且已公布第三季度财报的宜人金科、信也科技、小赢科技、嘉银金科以及玖富5家平台作为样本，分析这5家平台在2019年第三季度的财务表现。

1、仅1家平台净收入出现同比下降

如下图所示，5家平台中仅宜人金科1家平台2019年第三季度出现净收入同比下降，下降幅度为6.01%，但宜人金科的净收入绝对值水平高于其他4家平台，高达20.56亿元。

另外4家平台净收入均出现同比上升，其中玖富同比幅度高达80.5%；信也科技同比幅度也达到34.99%，净收入水平为15.12亿元；小赢科技和嘉银金科净收入水平分别增加了4.5%和0.51%。

2、4家平台的服务费率出现环比下降

本文以各平台的净收入与同期促成贷款成交量的比值，构造服务费率水平指标，用于衡量平台促成一笔贷款获得的收入水平。简单而言，若服务费率为1%，则表示该平台成功促成100元贷款，将获得1元的服务费收入。

如下图所示：

宜人金科2019年第三季度的服务费率水平高达19.59%，同比2018年第三季度增加1.02%，环比2019年第二季度减少3.26个百分点；其次是嘉银金科的服务费率为10.82%，环比下降2.15个百分点；小赢科技的服务费率也达到了10.72%，与2019年第二季度基本持平；玖富本季度的服务费率为7.97%，环比下降2.71个百分点；信也科技的服务费率水平为6.15%。

综合来看，5家平台中有4家平台的服务费率水平出现了同比下降，这主要是因为各平台在本季度均积极引入机构资金，而对于机构收取的服务费相比个人要稍低，综合影响平台的服务费率水平下降。

3、2家平台净利润同比扭亏为盈

数据显示，宜人金科和嘉银金科2家平台净利润同比实现扭亏为盈，分别实现2.28亿元和0.82亿元的净利润。本季度信也科技的净利润水平高达6.49亿元，同比增加32.27%。

4、4家平台的获利率水平出现环比下降

本文以各平台的净利润与当期促成贷款成交量的比值，衡量促成贷款可获取的净利润水平，简称获利率，即若获利率为1%，则说明平台促成一笔100元的贷款，可获得利润为1元。

2019年第三季度获利率最高的为信也科技为2.64%；宜人金科紧随其后为2.17%；嘉银金科和小赢科技分别为1.73%和1.63%。

从各平台获利率水平环比2019年第二季度来看，仅宜人金科一家平台的获利率水平增加了0.58个百分点，主要是因为运营成本的减少；小赢科技的获利率水平环比降低了2.87个百分点，嘉银金科的获利率水平下降了1.72个百分点；信也科技下降幅度为0.96个百分点。

5、4家平台的运营效率环比改善

本文以各平台的运营成本支出与本期促成贷款量的比值，表示平台的运营效率，该指标为反向指标，即指标的绝对值越低，说明其运营效率越高。

举例来说，若该指标为1%，则促成100元的贷款，需要运营费用1元。

如下图所示：

信也科技的运营效率最高为3.51%，环比第一季度下降0.16个百分点；其次是小赢科技的运营效率为7.82%，环比增加了0.64个百分点；玖富和嘉银金科的运营效率分别为8.01%和9.05%；宜人金科的运营效率相对较低，有17.43%，但环比下降幅度高达3.68个百分点，运营效率在逐渐改善。

平台在2019年的变化及未来的战略布局

随着P2P网贷行业备案的一度延期，再加上从2019年出台的《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（175号文）提出要积极引导部分机构转型网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等出路；再到近期互金整治领导小组和网贷整治领导小组近日联合召开加快网络借贷机构分类处置工作推进会指出，对于极少数具有较强资本实力、满足监管要求的机构，可以申请改制为消费金融公司或其他持牌金融机构。

这一系列监管政策的出台，对于已在美成功上市的平台也不得不选择另辟新的道路，以维持当前盈利水平的稳定或提高。有的平台进行了品牌升级，有的平台则进行了业务整合，本部分以信也科技、小赢科技及玖富作为案例说明相对有实力平台在2019年的变化及未来的战略布局方向。

1、信也科技

信也科技的前身是“拍拍贷”，是我国首家P2P网贷平台，自2007年6月上线至今逾12年的发展过程中，获得过3轮的风投机构投资，并于2017年11月成功登陆美国纽约证券交易所，之后随着P2P网贷行业进入已清退为主旋律的发展道路，再加上备案一度延期，平台快速进行了业务转型和品牌升级。数据显示，2019年10月新增的贷款成交量中机构资金比例也已达到100%，个人端资金业务全面暂停，并在2019年11月中正式公告品牌升级为“信也科技”，转型成为金融科技平台，着力发展金融科技业务、国际业务、科技生态孵化业务3个板块。2019年12月，信也科技先是完成了对福建海峡银行的股权投资，持有该行4.99%股份，并在消费金融等多个方面达成战略合作；紧接着又获得了印尼监管局OJK下发的 P2P牌照，这均是信也科技品牌升级后，战略发展上的重大进展和突破。

2、小赢科技

小赢科技自2014年3月成立以来，持续扩大升级产品组合，旗下涵盖小赢网金、小赢卡贷、小赢理财、小赢惠普、摇钱花（原小赢钱包）五个品牌，已建立起综合性的产品矩阵，并于2018年9月成功在美国纽约证券交易所挂牌上市。根据其最新财报显示，小赢科技10月机构资金占比已达到52.4%，预计未来其占比将进一步增长。此外，小赢科技在2019年9月推出的依托于消费场景的信用消费支付服务工具--摇钱花，2019年第三季度交易额高达14.05亿元，环比二季度的9.71亿元增长44.7%，且截至2019年9月末，其活跃用户数达33万，较二季度末增长约50%，规模增长速度显著，小赢科技也在三季报中表明未来摇钱花的收入贡献占比将越来越高。以上各种数据表明小赢科技未来的战场将聚焦于提供综合型的信用消费服务，现在也已取得了一定的实质性进展。

3、玖富

玖富成立于2006年，旗下陆续成立了十多家独立全资或控股子公司，拥有数字科技、数字账户、数字普惠、数字财富、数字国际五大业务板块，各大业务板拥有自己的系列创新产品品牌，包括玖富科技、谛易科技、玖富普惠、玖富钱包、玖富万卡、万卡商城、悟空理财、玖行保险经纪、玖富咨询、玖富证券（香港）、玖富财富（香港）等，并控股或参股了保险经纪、基金销售、银行、融资租赁等多个具有牌照资质的机构。玖富于2019年8月成功登陆美国纳斯达克市场，根据其最新财报显示，2019年第三季度机构资金占比已增加到78.6%，并实现了收入增长。值得注意的是集团本季度发展最大的突破是9月正式推出了玖富超级大脑，一个集成AI技术、玖富金融云、区块链等技术优势，面向B端场景进行全域赋能的数字科技开放平台，并正逐步推向国际市场。

总结

从互金平台三季度的财务数据表现来看，虽然各平台间盈利水平稍有差异，但整体平台目前均处于盈利状态，虽部分平台服务费率水平和获利率水平环比小幅下降，但运营效率大都有一定程度改善，且多数平台新增贷款的机构资金占比也在逐渐增加，部分平台的业务转型和品牌升级也卓有成效。相信转型小有成效的平台，在未来将继续凭借自身资源和资金上的优势，在新的业务领域站稳脚跟，继续保持盈利能力的稳定增长。

来源：网贷之家