51人品母公司“51信用卡”获申万宏源增持评级

发布时间：2019.07.18 作者： youl... 阅读：

近日，申万宏源发布了一份基于信用卡管理的金融生态系统的报告，报告对51人品母公司51信用卡首次覆盖给予增持评级。  

申万宏源预测在2019-2021E的非国际财务报告准则EPS达到0.70元(同比增长5.67%)，1.12元(同比增长59.60%)和1.35元(同比增长20.49%)。目前51信用卡股价对应5.38倍2019E，与行业平均水平持平。基于中国消费信贷广阔的市场空间和公司领先的市场地位，申万宏源认为51信用卡风险收益配比具备吸引力。  

伴随着居民财富收入的增长和消费需求的提升，消费模式不断升级，信用消费的习惯在逐渐养成，消费信贷市场应运而生，且前景广阔。  

51信用卡旗下51人品是领先的互联网借贷撮合平台之一，一方面凭借信用卡管理这一垂直行业的绝对头部地位，拥有自有流量，从而留存用户并逐渐变现用户需求，构建了一个基于信用卡管理的金融生态系统;另一方面，凭借合法合规的业务和审慎的风险管理，有望通过合规备案，保持稳健的业务发展和稳定的资产质量，持续受益于行业整合的加速。  

在该份报告中，申万宏源认为51信用卡的核心优势凸显，主要基于业务合法合规、信用卡管理的生态系统以及审慎的风险管理三点：  

(1)业务合法合规  

报告称，51信用卡始终严格遵守国家监管的要求，坚持撮合借贷的信用中介定位，有助于降低经营风险和监管风险。51人品平台已于2018年9月率先完成了P2P网贷风险专项整治数据报送系统的数据对接和报送工作，并已按照监管要求顺利完成自查，目前合规备案进展总体顺利。  

(2)基于信用卡管理的生态系统  

报告认为，51信用卡是极少的除了互联网巨头之外拥有自有流量，能留存用户并逐渐变现用户需求的互联网借贷撮合平台。  

51信用卡已经成为信用卡管理这一垂直行业的绝对头部，吸引的客户有一定的共性，这个用户群体的变现潜力更强，且愿意主动管理负债，可以帮助合理控制风险。  

(3)审慎的风险管理  

申万宏源评估认为，51信用卡用户基础的价值较高，这些用户均已经过传统金融机构的严格筛选。  

基于低成本和高价值的用户基础，依靠着信用卡管理服务积累下来的大量信用数据，包括不同银行卡的交易记录、不同消费场合的消费记录以及用户生命周期内的还款记录，51信用卡可以全方位的评估用户的还款能力，形成了较为可靠的借款人信用评估系统，从而帮助公司在监管从严的环境下有效的控制风险。

来源：网易新闻