高盛与花旗唱反调：油价反弹还没结束 能源股将上涨

　　自原油价格连续3个交易日飙涨后，分析师们对商品及相关股票价格上涨能持续多久的看法不一。

　　高盛和花旗银行都认为，过去3个交易日里出现的大幅上涨是受投资者情绪转变的影响，并非是全球原油供给过剩的局面得以改善。但高盛认为能源股未来数周里将有很大的上涨空间，而花旗银行却认为油价的反弹会很快结束。

　　高盛分析师John Marshall和Katherine Fogertey表示，发现能源市场的情绪与仓位几周来正在逆转，过去15个月，这一指标所需的平均时间是40天，将近两个月。他们发现最近美国WTI原油、美国石油指数基金(United States Oil Fund)以及能源指数基金(Energy Select Sector SPDR Fund)的隐含波动率水平和卖权偏度大幅上升，这表明能源板块在未来数周里可能持续上涨。

　　高盛表示，“上周股市的避险行动创造了能源业市场放弃抵抗的投降式情绪，这意味着投资者会以任何价格对冲，不管是因为多头投资者对冲还是空头回补以体现抛售有可能在加速的预期，高价买入期权意味着投资者非常担心进一步下跌。”

　　与高盛相反，花旗银行分析师Edward Morse及其团队却不看好油价。

　　Morse表示，“花旗银行预计美国WTI原油和英国布伦特原油可能在年底刷年内新低，过去3个交易日出现的大幅上涨是两个因素结合的结果：市场上的空头补仓以及图表人士错误地认为油价已触底。”

　　Morse建议投资者以修正后的能源信息署数据为参考，修正后的数据显示美国页岩油产量比未修正之前少很多，关于沙特阿拉伯原油产量下降、OPEC愿意与其他产油国进行协商以控制油价的传闻目前还没有得到证实。

　　Morse指出，“2015年和1998年不同，1998年的时候，墨西哥和俄罗斯的原油产量都在增加，且这两个国家都在削减原油供应量。而今年，由于原油生产相对较低的卢布成本，俄罗斯的原油产量在增加，墨西哥则在努力推进能源改革。”

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