卡神学院

　　产品的代销业务并未被叫停

　　记者昨日走访多家银行了解到，目前银行关于伞形信托产品的代销业务仍在正常开展，并未被叫停。不过，记者昨日采访部分银行相关负责人，均表示不愿意讲太多。

　　某股份制银行相关人士告诉记者，目前，伞形信托的代销业务正常，不过银行对门槛进行了调整。“上个月底我们已经提高了投资门槛和收缩杠杆比例，客户最低出资额从500万元上调至2000万元，但杠杆比例同样为1：2，而此前银行欲与券商机构争抢生意而祭出的高达杠杆，客户出资额5000万元以上可获得三四倍的配资则停止了。”

　　对于调整的原因，该人士表示：一方面是考虑到风险;另一方面也是年底银行资金较为紧张，配股额度有限。

　　记者从信托公司了解到，目前，信托公司仍在大规模开展伞形信托业务，随着A股市场的上扬，此类产品规模仍在加速。

　　杠杆最高可到5倍

　　记者发现，面对此轮牛市，信托公司和银行联合欲与券商争抢两融生意蛋糕。从证券投资类信托结构模式来看，其中最火的是伞形结构化信托。

　　据银行人士介绍，相比券商的融资融券，伞形信托的优势在于利率低、杠杆比例高，手续简便。据启元财富投资分析总监汪鹏介绍，目前伞形信托的门槛大都在300万元左右，年化资金成本大约在8%~9%，期限大都是半年或者一年。在产品设计方面，大都和银行资金对接，将银行的理财资金直接对接伞形的优先级，而客户资金作为劣后级，目前的杠杆大都还可以做到3倍，最高可以到5倍。

　　操作不规范存风险

　　前述银行人士表示，目前伞形信托产品都有一个止损平仓线，净值下跌至95%时提示补仓操作，下跌至90%时强行平仓止损，对于1:2的杠杆，配股资金是安全的。

　　不过，有银行业人士告诉记者，伞形信托虽然看似安全，但会因为其中的操作不合规而存在风险。

　　该人士介绍道，有的银行将一些达不到条件的投资者的理财资金进行组合，凑钱“组装”成一个合格投资者，再投资于相关产品。实际上已违背了相关法规，让风险承受能力低的不合格投资的理财资金流入了股市。信托公司的尽职调查也打折扣，这使得产品的风险性加大。

　　记者在某银行网点咨询该项业务时，相关工作人员就明确表示：“如果达不到最低出资额，客户可将亲朋好友的资金存入同一个账户凑数。”

　　监管动向

　　银监会暂未有新要求

　　链条，主要是证券公司、信托公司和银行三个主体。证券公司提供产品销售和证券交易，信托公司提供信托产品，银行提供优先级资金，相对应的监管部门分别是证监会、银监会。

　　昨日，接近银监会的相关人士告诉记者，目前银监会对伞形信托相关产品暂未有新要求，只要合法合规就可以照常开展业务。

　　“暂时没有听说伞形信托被收紧的消息，但是任何时候出台窗口指导也都并不奇怪。” 启元财富投资分析总监汪鹏表示，由于融资融券已经受到证监会一定监管，银监会的监管跟进非常正常。“一旦出台，将对大盘造成短期的利空。”

　　另一个大型信托公司华南区域高管则表示，伞形信托目前售卖的情况不错，监管“肯定会来，但是应该不会太快”。其表示，融资融券收紧已经对大盘造成巨大影响，如果伞形信托哪怕是被清查，都将对市场造成下一轮重大影响，“我们内部认为，监管可能会缓一缓。”

　　市场趋势

　　P2P股票配资业务扩大 杠杆可高达20倍

　　相比券商、信托和银行，在监管之外，目前部分P2P公司涉及股票配资业务也呈现扩大趋势。ppmoney总经理胡新对记者表示，其公司刚上线股票配资业务，第二个月业务量便比第一个月翻了十倍。

　　记者从一个广州P2P平台网站了解到，其提供股票配资业务，配资业务起步本金最低仅为2000元，共有3倍到6倍的融资杠杆。月利率大约在1.6%左右。

　　广东南方金融创新研究院高级研究员罗浩杰表示，“证监会和银监会如果对股票放大杠杆进行监管，对于P2P平台会更有利，因为平台方面暂时处于监管空白的状态。”其预计，P2P的监管至少要一年之后才出台。

　　罗浩杰对记者介绍称，P2P配资放大杠杆一般在5~20倍之间，年化成本大约为12%~15%，对于炒股的人而言，这一资金成本虽然比券商或者信托公司高，但是在牛市中也并非不可接受。

　　但对于投资者而言，在股市波幅较大的情况下，杠杆率太高，一有波动来不及加仓，很容易被后台强行平仓，对于炒股人本身的风险肯定会加剧。

　　我爱卡(www.51credit.com)是，银行授权信用卡申请合作网站，安全、便捷、高效!申请信用卡请访问我爱卡网在线申请通道：//cc.51credit.com/

　　更多信用卡优惠、服务信息尽在我爱卡客户端 猛戳//www.51credit.com/phone.html下载